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勿将市值管理等同于股价管理

发表时间:2024-02-01   来源:中国经济网-《经济日报》   点击:19
        
国务院国资委表示“将进一步研究把市值管理纳入中央企业负责人业绩考核”。受这一消息提振,A股近日走出一波“中字头”行情,中国石油、中国联通、中煤能源等央企上市公司纷纷大涨。
市值是投资者用真金白银表达对上市公司认可的结果,可直接反映一家企业的综合实力和未来成长性。将市值管理纳入央企负责人绩效考核,倒逼企业管理层与投资者同呼吸、共命运,是建设以投资者为本的资本市场的具体体现,与前期稳市场政策一脉相承。
在过去较长时间里,央企估值水平与其在国民经济中的重要支柱地位不匹配,不少企业长期呈现“低估值、低股价、低活跃度”的“三低”状态。究其原因,既与央企大都处于传统行业,与新经济行业相比成长速度较慢有关;也与部分央企不重视市值管理,忽视与投资者关系的维护,导致股民对公司价值认知不足有关。这在一定程度上制约了央企股市“压舱石”作用的发挥,影响了资本市场内在稳定性。
当前A股表现低迷,管理层千方百计活跃市场、提振信心,提出将市值管理纳入央企负责人业绩考核,就是要推动央企管理层更加重视公司内在价值和市场表现,在稳市场、稳预期上起到表率作用,继而带动全体上市公司提升质量、回报投资者,共同构建稳定健康运行的资本市场。
需要注意的是,市值管理不是单纯的股价管理,更不能等同于股价上涨,其内容涉及方方面面,并不能一蹴而就。答好这道题,需要参与各方提高认识、尊重规律、稳扎稳打。
企业好是因,市值高是果,只有经营好了企业,才能从根本上管好市值。这意味着央企掌舵者除紧盯股票涨跌外,要更加关注公司基本面,夯实主业,扎扎实实提升经营质量;要进一步优化公司治理结构,运用增持、回购、现金分红等手段平衡好股东短期利益与公司长期价值;要与投资者建立良好关系,通过常态化的沟通交流,让投资者能够更加准确地判断公司价值。
把市值管理和央企负责人的切身利益挂钩,激励“关键少数”重视公司价值经营的同时,还需谨防“关键少数”为冲业绩、牟取私利,通过财务造假或操纵股价等手段进行“伪市值管理”。管理部门应完善绩效考核机制,划出合法市值管理与非法操控市场之间泾渭分明的分界线,并加大法治供给,严厉打击欺诈发行、财务造假等行为,以严惩重罚遏制住央企负责人违法违规的冲动。
市值管理成为绩效考核的“指挥棒”,或将开启新一轮央企价值重估,投资者既要把握投资机会,也不得将央企市值管理当作短期概念来炒作。不论是央企还是民企,企业经营质量都需经过市场检验,企业价值的实现都应建立在理性的交易秩序之中。如果一心追逐热点、炒作概念,不仅与政策初衷背道而驰,更是对相关行业企业的发展有百害而无一利,到头来难免落得“一地鸡毛”。
“中字头”股票受追捧,折射出市场对改革政策的欢迎和认可,以及对促进A股估值回归合理水平的迫切期待。立足“稳”字,包括央企在内的上市公司应多一分久久为功的定力,管理部门应多一分坚定改革的决心,投资者应多一分价值投资的理智,各方同向发力,形成最大合力,维护资本市场稳定运行。

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